6/23，来自福建的都马剧团所拍摄的第一部16㎜厦语片《六才子西厢记》（邵罗辉执导），在台北大观戏院公映。因票房不佳上映三天即下片。
9月底，第一部35㎜台语片《薛平贵与王宝钏》（何基明执导）杀青。由麦寮拱乐社女子歌仔戏团（团主陈澄三）演出。
1/4，首部35㎜台语片《薛平贵与王宝钏》在台北中央戏院放映，大获成功，引发台语片风潮。本年台语片共出品21部。多以民俗(《廖添丁》、《疯女十八年》、《望春风》)为题材。吸收歌仔戏、新剧、话剧人材。台语片成本较低，观众以中年人、中下阶层为主，郊区大于都市。
台语片进入黄金时代，本年生产38部作品。其中一片公司甚多，也产生台湾第一位女导演陈文敏。台语片工人员多由戏剧界转行，亦有影评人(江榴照)转业。
日本派员与台语片合作《红尘三女郎》，导演岩泽康德、田中哲及摄影宫西四郎。
11/1，首届“台语片影展”位于“国立”艺术馆举行，张英以《小情人逃亡》获最佳导演奖。
1-2月，“台语片影展”得奖作品《万华白骨事件》、《三美争郎》、《小情人逃亡》陆续上映。
6/1，台北市双连戏院、华宫戏院、大观戏院、大光明戏院、永乐戏院等首创台语片（《白蛇传》）联映记录。
此时台语片戏曲主流走下坡，取而代之是侦探恐怖片(《基隆七号房惨案》、《金山奇案》等)，乞丐艺旦的电影素材也流行。另外还有悲剧通俗剧，都是台语片重要支派。
3/16，由美都歌仔戏团演出的台语片《英台拜墓》上映卖座，再度带动古装片得拍摄。
本年度产量明显缩减，部分专映台语片的影院，开始改映二轮日片，市场转向地方乡镇，戏曲古装片继续摄制。
6/20，歌星洪一峰主演的电影《旧情绵绵》上映，大受欢迎，开启歌唱片风潮。
十月，台视开播，台湾开始有电视台。台语片在电视与国语片品质的双重压力下显得吃力。由片名判断，常有煽动、粗鄙、漫画倾向，诸如《憨查某哭倒乌龟洞》、《无你我会死》、《白猴召亲》、《杨令婆脱壳》、《白贼七》、《乞食婆哭倒死城》、《银面小天狗》、《挖眼珠报恩情》、《孙悟空出世》等，许多已走向神怪耸奇路线，总数量虽不见减少，但票房备受威胁。
5/11，原为描写廖添丁故事的影片，因廖添丁内容禁演，而改名《游侠胡剑明》。
10/28，玉峰再出发的影片《五月十三伤心夜》（林抟秋执导）上映，由信东药厂投资。
6/22，《台湾日报》主办的五十四年度“国产”台语影片展览会，颁奖典礼于中华体育馆举办。票选台语片十大，高仁河荣获十大导演第一名，陈扬以《做鬼也风流》获十大男星第一名，白兰以《自君别后》获十大女星第一名。
1/9，《艳谍三盲女》上映，开创“盲女”系列电影，随后《女盲剑客》、《盲女司令》、《盲女集中营》、《盲女大逃亡》纷纷出笼。
3/26，以年轻男女演员肉体为卖点、改编自西片《大洪荒》的肉体派台语片《人之初》上映。
《鬼新娘》杀青后未见上映日期，台语片在本年度后半期全部停拍，粤语片进口亦寥寥无几。
2/13，台湾省制片协会发布1972年度电影产量，彩色台语片1部，黑白台语片56部。
1/1，杨丽花主演的《陈三五娘》上映，叫好不叫座，台语片摄制工作至此划下句点。
11/09开始至隔年3/30，“国家电影资料馆”举办全台湾“戏梦五十”台语电影巡回展。
6/16-7/01，“国家电影资料馆”回到“台语片的好莱坞”北投，举办台语电影文物展。